トルコリラ再び16円台に突入！原因は対外債務かアルゼンチンペソか。

2019年10月11日

先週が丸々祝日だったトルコだが、本日8月30日もまた終戦記念日で祝日である。

そんな中、トルコリラは再び17円を割り、16円台に突入・・・。

この原因については

返済期限が近い対外債務の金額が莫大であるとの試算が出た
アルゼンチンペソが急落したことによる共倒れ

など諸説出ている。

結論から言えばダブルパンチと解釈した方が良さそうだが、一先ずそれぞれについてチェックしていこう

トルコリラ・ズロチのサヤ取りがアツい！

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返済期限が近い大概債務の金額が莫大！

トルコの対外債務、約20兆円が1年以内に返済期限＝米銀試算　－ロイター 2018年8月30日

トルコが来年７月までの１年以内に返済期限が到来する対外債務は約１７９０億ドル（約２０兆円）で、年間国内総生産（ＧＤＰ）のほぼ４分の１に達する──。ＪＰモルガンは調査ノートでこうした試算を明らかにした上で、通貨危機に襲われている経済が急速に縮小する恐れがあると警告した。

これらの対外債務のうち、銀行を中心とする民間部門が抱えているのがおよそ１４６０億ドル。政府が返済もしくは借り換えを迫られるのは４３億ドル強で、残りは公的機関の借り入れだという。

ＪＰモルガンは「向こう１年で必要な資金手当ては規模が大きく、市場へのアクセスは難しくなっている」と指摘。中央銀行のデータに基づいて計算したところでは、年内に期限を迎える債務が３２０億ドル前後存在し、９月と１０月、１２月にそれぞれ大規模な支払いが発生する。

ただ「国際的な銀行は少なくとも一部のトルコ向け融資を減らす公算が大きいので、元本の借り換えはいくつかの借り手にとって厳しい状況になってもおかしくない」とみている。

ＪＰモルガンは、全体としてトルコ企業は外貨建て債務をカバーできるだけの対外資産を保有しているもようで、期限を迎える債務のうち４７０億ドル程度後は比較的借り換えが容易な貿易金融だと分析し、借り換えリスクが高いのは１０８０億ドル前後との見方を示した。

https://jp.reuters.com/article/turkey-debt-repayment-idJPKCN1LF04B

何の気なしに読むと誤解しそうな記事だが、重要なのは『20兆円規模』というところではなく、ドル建てであるが故に年初時点では7000億リラ程度だったのが今現在1兆2000億リラ程度まで膨らんでいるという点である。

借金1.7倍。普通に考えてヤバい。

一先ずこれらについてはカバー可能な資産保有・・・ということだが、1年終わればそれでおしまいという訳ではないので、持続できるのかが肝である・・・。

債務払えない → 銀行貸し倒れのコンボ、しかもそれが欧州の複数の銀行だった、とかなら本気で世界規模のトルコショックとなり兼ねない訳で。

そうならないとタカを括ってたら直撃したのがリーマンショック、もといサブプライムショックなので、トルコに融資している銀行が各々体力付けて貰うしか・・・